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数据显示:4月金融数据转暖 经济复苏信号初现

Release date :2020-05-13 11:05:29


  随着复工复产范围的逐渐扩大,4月金融数据“暖意”十足。5月11日,央行披露的4月金融数据显示,4月信贷、社融数据同比好转,在货币环境宽松下,M2增速创下2017年3月以来新高。在分析人士看来,各部门融资需求均呈现好转,显示实体经济状况出现较为明显的改善。下一阶段,货币政策依然会保持稳健宽松来对冲疫情的压力,不乏进一步推出降息、降准等相关政策。

  信贷需求转好

  4月金融统计数据报告显示,当月人民币贷款增加1.7万亿元,同比多增6818亿元,超五成贷款来自于企业贷款增长。分部门看,4月住户部门贷款增加6669亿元,其中短期贷款增加2280亿元,中长期贷款增加4389亿元;而企(事)业单位贷款增加达9563亿元,其中短期贷款减少62亿元,中长期贷款增加5547亿元,票据融资增加3910亿元;非银行业金融机构贷款增加404亿元。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,4月人民币贷款增加,企业贷款出现快速增长,住户部门短期贷款也由下跌转为正增长等一系列数据表明,疫情在初步控制后,企业复工率逐步提升,机构愿意通过贷款扩大再生产,此外,住户部门的短期贷款增长,也说明居民消费需求有所提升,是一种经济复苏的信号。

  除人民币贷款外,4月企业债券净融资增加额也延续高速增长的态势,具体为9015亿元,同比多5066亿元,这也是历史上第二次月增加额超过9000亿元。在建银投资咨询分析师王全月看来,这一数据体现出近年我国鼓励企业债券融资、构建多层次市场体系的调控方向,在疫情修复期起到了有力支撑实体经济的作用。

  在人民币贷款和企业债券净融资等的拉动下,4月的社融增量数据再次上升。央行数据显示, 4月社会融资规模增量达3.09万亿元,较上年同期多1.42万亿元。从结构上看,对实体经济发放的人民币贷款增加1.62万亿元,同比多增7506亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加910亿元,同比多增1240亿元;委托贷款减少579亿元,同比少减618亿元;信托贷款增加23亿元,同比少增106亿元;未贴现的银行承兑汇票增加577亿元,同比多增934亿元;企业债券净融资9015亿元,同比多5066亿元;政府债券净融资3357亿元,同比少1076亿元;非金融企业境内股票融资315亿元,同比多53亿元。

  “我们看到,降息、降准、再贷款、再贴现等一系列工具运用后,当前流动性保持较为宽松的局面,利率水平也在持续下降,这些都在金融数据中得到了体现,另外,信贷能够快速增长,社融增速上升,企业发债高速增长,也都表明了实体经济融资需求快速回升,说明了实体经济状况出现较为明显的改善。”中国银行业协会行业发展研究委员会主任、植信投资首席经济学家连平如是评价。

  M2增速创三年新高

  在货币供应方面,数据显示,4月末,广义货币(M2)余额达209.35万亿元,同比增长11.1%,增速分别较上月末和上年同期高1个和2.6个百分点,创下2017年3月以来M2新高;狭义货币(M1)余额达57.02万亿元,同比增长5.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点;流通中货币(M0)余额8.15万亿元,同比增长10.2%。

  M2增速创三年多新高,业内并不意外。“主要是由于宽松的货币环境等因素推动,针对疫情的冲击,央行全面加强货币政策逆周期调节,持续投放基础货币,降准释放中长期资金,把握公开市场操作节奏和力度,推动广义货币M2和狭义货币供应量M1同步增长。”中国民生银行首席研究员温彬如是说。

  连平则进一步指出,M2增速上涨超11%,M1也在继续抬升增长速度,从货币数据来看,总体都是趋向改善的过程,他认为,这一现象的出现,一方面是因为央行推行了稳健偏松、灵活适度的货币政策,另一方面也是加大力度支持实体经济来对冲疫情负面影响下的体现。

  从人民币存款数据来看,4月增加1.27万亿元,同比多增1.01万亿元。其中,住户存款减少7996亿元,非金融企业存款增加1.17万亿元,财政性存款增加529亿元,非银行业金融机构存款增加8571亿元。

  针对住户存款减少现象,杨德龙推测,住户存款“搬家”,一个可能是因楼市出现局部地区小阳春,吸引了一部分储户的资金,另外可能是居民通过买基金等方式进入到资本市场所致,此外,疫情期间有大部分人收入受到影响,因此也影响到住户存款。

  降息降准仍存空间

  多位分析人士一致认为,总体来看,4月金融数据既反映了货币政策的目标和要求,同时也说明实体经济的需求在明显回升,信贷同比增长较为明显,社融有较好的表现。接下来,央行货币政策将保持偏宽松的状态。

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